华尔街见识早餐FM-Radio｜2025年4月30日

liukang20241个月前 (05-07)吃瓜快乐782

华见晨安之声

商场概述

美国商务部长谈及部分关税商洽开展，宣称有的已谈妥待同意，交易协议的期望提振美股，美股涨幅扩展，三大美国股指刷新日高。标普六连涨，创三年来最长连涨日。

特朗普签署轿车制造商关税相关行政令，特斯拉收涨超2%，吊销本年成绩指引的通用轿车盘初跌4%，后收窄大都跌幅。

Meta发布财报前六连涨；开始指引差劲的超微电脑盘后一度跳水20%，未能供给指引的Snap盘后跌超10%。中概指数回落0.3%，小鹏轿车跌超6%，蔚来跌超1%。

美国经济数据均差劲，美债收益率创三周新低。美元指数反弹；英镑跌落三年高位；离岸人民币一度涨超300点、涨破7.26，创逾三周新高。

关税商洽开展镇压，黄金回落，盘中跌超1%；全球交易战损伤需求远景，原油两连跌，收创逾两周新低，盘中一度跌3%。

亚洲时段，A股走势分解，小盘股显着上涨，港股恒科指收涨0.6%，轿车股走高，国债期货全线走强。

要闻

我国国家主席在上海调查时着重，加快建成具有全球影响力的科技立异高地。

美国3月JOLTS职位空缺创半年新低，远逊预期；4月谘商会顾客决心指数超预期下降至86，创2020年5月以来新低；3月产品交易逆差创历史记录，远超预期。

美国参议院投票经过戴维·珀杜出任美国驻华大使。

AI大赛剧烈：阿里Qwen 3发布后，马斯克马上官宣：下周推出Grok 3.5；Meta推出独立AI使用，正面应战ChatGPT。

亚马逊被爆将给产品标示关税本钱，白宫痛斥后弄清未上线此办法；料亚马逊包裹配送量剧减，UPS估计本年裁人两万人，并封闭73处设备。

商场收报

欧美股市：道指涨0.75%，标普500指数涨0.58%，纳斯达克涨0.55%。欧洲STOXX 600指数涨0.36%。

A股：沪指跌0.05%，深成指跌0.05%，创业板指跌0.13%。

债市：国十年期基准国债收益率约为4.17%，日内降约4个基点；两年期美债收益率约为3.65%，日内降约4个基点。

产品：WTI 6月原油期货跌2.62%。布伦特6月原油期货跌2.44%。COMEX 6月黄金期货跌0.42%。伦铝涨1.3%，伦镍跌0.4%。

要闻概况

全球重磅

我国国家主席在上海调查时着重，加快建成具有全球影响力的科技立异高地。

我国外交部发布《不跪！》视频，外交部发言人：期望这条视频可以帮忙各方更好地了解中方的态度。

美媒爆特朗普拟调整轿车关税方针减轻冲击，网友：木已成舟，美国已完全透支其诺言。据环球网，媒体称，已付出美政府轿车关税的制造商将革除钢铝等其他关税，原定5月3日收效的25%轿车零部件关税将进行调整。有网友称，“所以整个关税方针根本就是瞎说。”

美国3月JOLTS职位空缺创半年新低，远逊预期。美国3月JOLTS职位空缺719.2万人，预期750万人。不过，裁人数量有所下降，招聘活动保持安稳，且更多职工自愿辞去职务，在必定程度上缓解了职位空缺数据的疲软。

美国4月谘商会顾客决心指数超预期下降至86，创2020年5月以来新低。职位空缺和顾客决心数据发布后，美债收益率短线走低。

美国3月产品交易逆差创历史记录，远超预期。3月份美国产品交易逆差比上月增加了9.6%，到达1620亿美元。进口增加5%至3427亿美元，其间消费品进口量激增27.5%，企业纷繁在关税施行前“抢跑”进口。

美国参议院投票经过戴维·珀杜出任美国驻华大使。当地时间4月29日，美国参议院以67票拥护、29票对立的投票成果承认戴维·珀杜出任美国驻华大使。

大摩上调苹果目标价，财报超预期已是“明牌”，商场更关怀悬而未决的三个问题。大摩以为，财报数字并非本次苹果财报最要害亮点，“略超预期”简直已是商场一致；出资者更关怀的是一系列悬而未决的战略性问题，包含关税危险、AI战略、iPhone需求等，这将主导财报后的商场心情。

AI大赛剧烈：阿里Qwen 3发布后，马斯克马上官宣：下周推出Grok 3.5。马斯克称，Grok 3.5是榜首个可以精确答复有关火箭发动机或电化学技能问题的人工智能。

交际巨子押注个性化AI革新，Meta推出独立AI使用，正面应战ChatGPT。Meta的独立AI App根据Llama模型，包含名为“发现”的信息流功用，一起使用Meta的交际数据优势供给个性化服务，但用户反应褒贬纷歧。

亚马逊被爆将给产品标示关税本钱，白宫痛斥后弄清未上线此办法。据新华社，白宫新闻秘书莱维特批判，媒体报道中亚马逊就产品价格标示加征关税的做法是“仇视且政治化的行为”。亚马逊发言人表明，公司仅考虑过在部分产品上显现关税费用，这些产品归于旗下超低价购物版块Amazon Haul，而非整个亚马逊渠道，现在也没有在任何亚马逊渠道上线此项办法。

美国经济晴雨表UPS估计本年裁人两万人，并封闭73处设备。这被视为UPS估计公司最大客户亚马逊的包裹配送量剧减，因而采纳的举动。

国内微观

两部分：恰当放宽电力现货商场限价，探究树立调峰、调频、备用等辅佐服务商场化种类。国家发改委和动力局提出，电力现货商场接连运转的区域，要完善现货商场规矩，恰当放宽商场限价，引导完成调峰功用，调峰及高峰、调峰容量等具有相似功用的商场不再运转。

港交所与香港证监会就“中概股回流意向”，已与部分相关企业进行触摸。若仍未在香港商场上市的“中概股”期望回流，香港证监会和港交所会为其香港上市供给恰当的指引与帮忙。两部分正推进全面的上市准则反省，其间包含审视上市要求和上市后的继续责任，检视上市规例和组织，改进批阅流程，以及研讨优化两层首要上市及第二上市门槛等。

国内公司

贵州茅台Q1净赢利同比增加11.56%，营收增加10.54%，高端白酒需求稳健。贵州茅台榜首季度完成经营收入506亿元，同比增加10.54%，净赢利268.47亿元，同比增加11.56%。公司高端白酒需求仍旧稳健，系列酒战略成效显着。

我国中免Q1营收同比下滑10.96%，净赢利下降15.8%。

“零售之王”招商银行发布一季报，净利息收入取得增加，出资奉献稳住局势，公允价值收益变化有所承压。

我国人寿一季度净赢利同比增39.5%，总出资收益超500亿元，保费增减纷歧，起浮收益型事务成亮点。

新华稳妥一季报出资收益再成亮点，鸿鹄二期常备不懈，保费增加显着。

中信证券发布一季报，营收赢利双增，多个目标仍居职业榜首。

国泰海通发布兼并后首份一季报：归母净赢利职业榜首，营收职业第二，负商誉成要害数据。

背靠大厂，港股券商敞开“三国杀”。富途背面是腾讯，山君背面有小米，这回耀才背面又要多了蚂蚁。

长江电力Q1营收同比增加8.7%，净赢利51.8亿元，同比增加30.56%。

光伏职业价格战剧烈，隆基绿能2024年净亏本86.2亿元，为逾十年初次年度亏本。

北方稀土Q1净赢利暴增七倍，产销双双立异高。

美的Q1营收同比增加20.5%，净赢利大增38%，新事务迎来迸发。

工业富联Q1营收同比增超35%，AI服务器事务同比增超50%。云核算事务的微弱增加推进工业富联营收和赢利双增。

海尔智家Q1营收同比增加10%，净利增加15%，高端品牌卡萨帝增幅超20%。

浪潮信息Q1净赢利同比增加52.78%，服务器事务引领增加。

韦尔股份Q1净赢利大增55%，手机和轿车智能化浸透加快。

上海车展的要害信号：我国多技能道路碾压美国单线思想。我国电动车职业最具代表性的多技能道路并行事例，是完成充电、换电、氢能等多道路齐头并进，带来处理电网瓶颈问题、助力海外商场拓宽、发挥储能调峰效果等三大中心优势。相比之下，美国首要押注于充电技能道路，特斯拉等干流厂商简直没有投入换电技能。

赛力斯Q1营收同比下降27.9%，净赢利大增240.6%。这种“违背”的成绩体现，首要是因为高附加值车型的出售占比进步，带动毛利率显着增加。一季度，赛力斯的问界M9销量达2.3万辆，同比增加117.8%，接连多月连任国内50万以上豪华车销量Top1。

中远海控Q1净赢利大增逾73%，集运事务量价齐升。

金价“杀死”黄黄金饰品品，老凤祥和周大生们有多惨白，老铺的火爆就有多特别。大摩指出，高涨的金价正在"杀死"传统黄黄金饰品品商场，周大生、老凤祥一季度成绩大幅下滑，门店加快缩短；而老铺等专心于差异化、高附加值产品的品牌，却逆势增加，更能反抗金价上涨带来的冲击。

海外微观

“影子美联储主席”沃什：怂恿财务浪费、误判经济形势，美联储的窘境都是“自取其祸”。沃什表明，美联储正在脱离本职，企图扮演“经济总规划师”，既未能实行保持价格安稳的法定责任，又助推了联邦开销的无序胀大，这种越位体现正腐蚀着货币方针独立性的正当性根底。

“年中美债会集到期”的实践与误读。中信证券指出，“年中美债会集到期”这一叙事存在显着夸张。年中的确存在必定的会集到期压力，但首要源于以高频翻滚、“借新还旧”为常态的短债，并且从“对等关税”发布后拍卖状况看，T-Bills需求仍旧安稳。中长期美债到期散布较为平稳，不存在会集到期压力。

亚利桑那议会经过比特币储藏法案，答应最多10%的公共财物投向比特币，为美国首个！这些法案已经在议会取得经过，但仍需州长Katie Hobbs（民主党）的签署才干收效。除了亚利桑那州，美国德克萨斯州、佛罗里达州和新罕布什尔州也在推进相似的立法。

南欧稀有大停电！西班牙堕入紊乱，6天前电网初次完成“100%可再生动力”。出人意料的停电完全打乱了正常日子，交通瘫痪、通讯中止，数万人被困。剖析人士指出，现在西班牙43%的电力来源于风能和太阳能，但电网和储能体系的建造速度未能跟上可再生动力的快速开展。

印尼进步矿业税，镍业增幅最大，巨子正告：或导致减产停产！印尼政府上星期末进步镍、煤炭、铜、黄金和其它矿藏的特许权使用费税率，镍业的税率涨幅最大，将从10%上调至14%-19%。印尼矿业协会履行董事Hendra Sinadia正告，矿企运营本钱将上升，赢利将遭到冲击。有些公司或许不得不削减出产，乃至封闭矿山。

海外公司

通用轿车拉响警报，虽然Q1盈余超预期，仍撤回成绩指引、冻住股票回购。通用轿车调整后每股收益2.78美元，超出预估2.72美元，营收440.2亿美元，同比增加2.3%，部分获益于顾客在关税收效前抢购轿车。但是，因为关税不确定性，通用宣告撤回全年成绩猜测，并暂停20亿美元的股票回购方案，一起推延剖析师电话会议。

可口可乐Q1营收微降2%，经营赢利增加71%，零糖产品出售微弱，同比增加14%。

美债商场大动摇，德银Q1净赢利暴增39%，因关税进步信贷拨备。

油价跌落连累，动力巨子BP一季度赢利挨近腰斩。

职业/概念

1、游戏：广发证券指出，SLG类产品生命周期较长，付费安稳，成功的SLG类产品能为公司供给安稳的成绩奉献。从景气量来看，2024年以来，多个交融玩法的SLG产品在海外体现杰出。重视在SLG范畴研制才能杰出，且具有优质产品储藏的公司。

2、军工：天风证券指出，2025年一季度自动+被迫型基金对军工板块持股占比超配比例逐渐修正，超配比例达-0.66%，相较于24Q4超配比例提高0.04%。25年Q1板块配比有所修正或意味着基本面修正逐渐呈现，配比有望呈现渐进式反弹，25年Q2超配比例有望进一步提高。

3、机械：长江证券研报对2025Q1机械职业持仓进行了整理剖析。全体环比显着提高，修建及工程机械等板块装备比例有较大提高，超配比例较大起伏提高至0.49pct。此外专用设备超配比例到达0.06pct，相同成为基金装备偏好板块。

4、电子纱：2025Q1电子纱价格同比涨幅超17%，这得益于商场供需结构好转及产能变化有限。一起，AI服务器及高频通讯需求推进Low-Dk电子纱求过于供，现在低介电电子布商场日系、台系企业占有较大比例，但国内企业自2024Q4起大力扩产，估计2025年下半年国内新建产能投产后，将扩展商场比例并实现成绩。