送美股坐“过山车” 美“关税子弹”射中美国人
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全球股市、汇市、债市、大宗商品商场呈现剧烈动摇，美元指数暴降……预告近两个月的所谓“对等关税”近来落地并形成全球冲击。美东时刻4月4日，在全球交易战继续晋级的布景下，美股三大股指单日蒸腾逾3万亿美元市值。此外，多家公司暂停其美股初次揭露募股（IPO）方案。有基金公司出资组合司理标明，在这种环境下，公司入市是不负责任的行为。
美东时刻4月2日，美国政府宣告对一切交易同伴征收所谓“对等关税”，除建立10%的“最低基准关税”外，对数十个其他国家和地区加征更高关税。其间，对我国加征的“对等关税”税率到达34%。
多位专家标明，此次加征“对等关税”非针对某几个国家，而是主张全球交易冲突和关税战。关税核算的随意性既契合特朗普一向漫天要价、狮子大开口的“商洽艺术”，也体现出特朗普政府对待关税的实在情绪——把关税当作一种商洽的东西和兵器。
“对等关税”不“对等”
对越南征收46%，泰国36%，我国34%，印度尼西亚32%，我国台湾32%，韩国25%，日本和马来西亚24%，欧盟20%……尽管特朗普宣称美国所征收的“对等关税”是各国对美关税税率的五折，但多名券商剖析师标明，从美国与各国互征关税的实在状况来看，这些数字有很大的问题。
国金证券首席经济学家宋雪涛以韩国为例剖析，韩国是美国的自贸协议同伴，两边互征关税税率接近于零，但特朗普宣称韩国对美的关税税率为50%。关于美国交易代表办公室发布的互利关税核算公式即（美国对某国的交易逆差额÷美国从该国的进口总额）×100%，宋雪涛以为，这种“对等关税”的核算方法显着不谨慎。
粤开证券首席经济学家、研讨院院长罗志恒也发现，对不同经济体加征关税税率的根据并非如特朗普宣称的“对等”。“尽管特朗普及其团队宣称‘对等关税’首要是考虑到各国的关税和非关税壁垒，但实际上美国发布的其他经济体对美关税税率闪现，这并非真实的关税税率。”
他还进一步剖析，世界交易组织（WTO）规矩答应差异化关税，各成员国关税“彻底对等”反而是不公平的。“美国加征‘对等关税’的理由站不住脚，‘对等关税’并不‘对等’。”
WTO的最惠国待遇要求，成员国在关税上对一切其他成员国天公地道，但答应例外状况，WTO给予开展中经济体特别与差别待遇，答应开展中经济体恰当进步进口关税，以维护其天真工业开展。“而特朗普的‘对等关税’方针却要求开展中经济体与美国的关税税率彻底对等，实质上是无视不同经济体开展阶段的差异，掠夺开展中经济体的开展权。”罗志恒说。
“关税意图并非仅在于平衡交易”“特朗普亦着重重振美国制作业”……关于此轮美国关税方针调整，多位专家都说到其是借所谓“对等关税”的名义主张全球交易战。
“‘MAGA’（让美国再次巨大）是其最中心的理念。”商务部研讨院研讨员白明告知中青报·中青网记者，特朗普政府以为这些年来美国在经济全球化中吃了亏，许多国家占了美国的廉价。一起，在推举中，许多支撑特朗普的人都标明遭遭到其他国家的进口冲击，所以特朗普急于改动这种状况。
但实际上，美国是交易赢家。早在特朗普预告“对等关税”将于4月2日收效后，世界交易组织总干事伊维拉曾发文呼吁防止交易战。她剖析称，服务交易中，尤其是金融、法令、娱乐和高科技服务，已成为美国经济实力的首要来历。
伊维拉征引的数据闪现，2023年，美国服务业出口额超越1万亿美元，占全球出口总额的13%，2024年又添加8%。2024年，美国与大多数首要经济体（包含欧洲、亚洲和美洲的首要合作同伴）的服务交易顺差将近3000亿美元。
对外经济交易大学校长赵忠秀也在承受媒体采访时标明，美国经济结构是服务业占主体，多年来一向有很大顺差。“对等关税”想把美国的货品交易逆差变成顺差，这在短期内做不到，从长时间来看，这种关闭也没有出路。
“雷声依旧在，仅仅雨点小”
面临特朗普的关税要挟，不同经济体应对纷歧。欧盟和我国强硬表态，我国政府敏捷采纳反制办法。英国政府4月3日宣告，迁就对美国施行报复性关税发动为期一个月的咨询程序。还有部分经济体自动让步、让步或标明“难以施行报复性关税”。比方越南政府主张美国暂缓纳税1-3个月以进行商洽，还标明“坚决冲击货品中转交易”。此前该政府已宣告下调液化天然气和轿车等产品的进口关税。
“‘对等关税’仅仅新一轮紊乱的开端，而不是所谓的‘靴子落地’。”宋雪涛以为，关税的要点在于商洽和博弈，此次各国与美国的博弈成果，取决于关税由谁承当。“研讨标明，在上一轮交易战中，美国加征的关税简直全部是由美国本身承当。而关税形成的消费品提价，首要损伤的是中低收入集体，正是这些人由于难以忍受高通胀，而在2024年将选票投给了特朗普。”
在宋雪涛看来，当美国以损伤自己的方法来损伤别国利益的时分，关税博弈的走向变得明晰：要么别国屈服，交出交际、军事、经济利益；要么美国抛弃，由于关税要挟所带来的提价和紊乱，会加重滞胀预期，让企业和居民感到不安，导致需求萎缩，并影响到股票商场的盈余预期和危险偏好。
“无论是哪种成果，这个随意核算出来的‘对等关税’都不会耐久。”关于此次我国遭到的影响，宋雪涛以为，我国现已从美国的第一大进口国变成第三大进口国（坐落欧盟和墨西哥之后），具有更多元化的海外商场。假如美国只对我国加征关税，我国能够经过转口交易和产能出海来涣散美国的单方面关税方针。假如美国对一切国家都加征关税，那么我国也不会失掉比较优势。
他进一步说到我国的出口结构更优化，中心品和资本品的占比添加，附加值更高，不行代替性更强，转嫁关税的才能也更强。“因而我国并不惧怕美国的关税方针，这本质上是最大消费国和最大制作国之间的博弈，我国的工业晋级和制作出海是我国的筹码，美国顾客关于关税的承受力是美国的筹码。”宋雪涛以为，从更微观的视点来看，我国只需要依照自己的节奏来开展经济、工业晋级、改进民生，专心于本身的经济转型和深化变革。
他说，只需我国做好自己的事，在博弈中不做让步，要挟自然会消解，“雷声依旧在，仅仅雨点小”。
34%对34%
“我国作为世界第一交易大国和第二经济大国，有担任有才能，首要挺身而出，对美国进行反制。”白明注意到，我国政府4月5日发布关于对立美国滥施关税的态度，“咱们不生事，也不怯懦，施压和要挟不是同中方打交道的正确方法”。
他直言，“出头鸟被枪打的危险更高”，但我国是负责任的大国，尽管这时分站出去承当着很大的压力，可也会给世界各国带来决心。
从我国发布的系列反制办法看，在关税方面，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的一切进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；在出口办理办法方面，商务部、海关总署宣告4月4日起对7类中重稀土相关物项施行出口控制办法；中方还启用“不行靠实体清单”，将11家涉台军售美国企业列入不行靠实体清单等。我国也成为此次美国关税方针调整后，全球范围内第一个作出反制的国家。
决断打出系列反制“组合拳”的底气安在？
在白明看来，一个重要来历便是我国超大规模的商场优势。他说到，当时，消费占我国GDP的比重还较低，国内商场在工业晋级和消费晋级等方面还有很大空间。“尤其是在国内国际双循环的相互促进下，我国国内大循环的效果逐步闪现，企业也有了更多元化的商场挑选。”
他一起着重，中美之间继续已久的交易冲突，使得我国对美国的交易依赖度逐步下降。“这个时分，美国再次挑起交易战，我国企业的危险意识有了显着添加，应对起来就比曾经自若多了。”白明主张，我国外贸企业一方面要活跃拥抱多元化商场，比方开辟国内商场，出口转内销，另一方面要调整工业结构，进步企业深层次的竞争力。“企业要有自己的中心竞争力，让美国加了多少关税都离不开你。”
眼下，已发布的关税方针仍充溢不确定性，4月9日之前关税是否还有变数、现在税率是累计仍是额定加征等问题仍有待调查。但能够必定的是，我国应对交易战的预备越来越充沛。
用安全证券首席经济学家、我国首席经济学家论坛理事钟正生的话来说，我国微观方针“有预案”，后续方针值得等待。他特别说到，2025年政府工作报告指出，“出台施行方针要能早则早、宁早勿晚，与各种不确定性抢时刻，看准了就一次性给足，进步方针实效”。
“可见，微观方针层面临我国经济的首要矛盾有清醒认知，对外部环境的不确定性有前瞻布置。”在钟正生看来，稳添加更重要的是稳内需，以改进民生为切入点促进国内消费上升，以供应侧结构性变革为抓手激起经济内生活力。“现在看，新一轮供应侧结构性变革已在路上，将有助于引导物价的合理上升，破局居民推迟消费、企业增收不增利的现状，激起经济内生活力。”
来历：我国青年报
“对等关税”仅仅新一轮紊乱的开端
“我国并不惧怕美国的关税方针，这本质上是最大消费国和最大制作国之间的博弈，我国的工业晋级和制作出海是我国的筹码，美国顾客关于关税的承受力是美国的筹码。”只需我国做好自己的事，在博弈中不做让步，要挟自然...
美国总统特朗普将“关税”称为“英语中最美丽的词”，但高档政府官员正告称，他重塑全球交易的决计远不止于关税。
彼得·纳瓦罗（Peter Navarro）是特朗普在交易和制造业方面的资深参谋，他在周二表明，在上星期宣告全球关税后，白宫正瞄准一系列“非关税兵器”，以应对交易同伴寻求商洽的尽力。
“关于那些在数十年来经过不公平手法获利的国际领导者们，现在忽然提出下降关税——请理解：这仅仅是个开端，”纳瓦罗写道，并排举了一系列他以为的不公平做法，包含钱银操作、“不透明”的答应准则、“歧视性”的产品规范、“繁琐”的海关程序、数据本地化以及针对美国科技公司的所谓“法令战”（经过税收和监管）。
这份清单之广为寻求与特朗普达成协议的交易代表团带来了巨大应战，交易专家正告称，各国政府在防止冒犯本国选民灵敏范畴的过程中需求极端慎重，例如食物规范或对全球科技巨子的税收问题。
尽管本周全球关税的远景现已推翻了商场，但现就职于安永的前英国财政部参谋马茨·佩尔松（Mats Persson）表明华盛顿企图重塑这些范畴或许带来更深远的影响。“关税对企业来说本钱昂扬，但也相对简略易懂。但是，针对非关税壁垒——如监管、规范、钱银、禁令——或许会比关税本身对全球供应链的改动产生更大的影响。”
韩国是被特朗普施加26%关税的国家之一，也是最早打开全面商洽的国家。韩国工业互易商货资源部互易商货交涉本部长郑仁教（Cheong In-kyo）周二起程前往华盛顿，许诺将提出一套“办法组合”以减少与美国之间550亿美元的交易逆差。
特朗普在交际媒体上盛赞来自首尔的“尖端团队”，称商洽远景“看起来不错”，但弥补道，“咱们正在评论一些不在交易和关税范围内的其他议题”。
美国长时间以来对韩国的不满包含其轿车排放法规、不透明的药品定价方针、回绝进口部分美国牛肉，以及对Netflix等美国内容供给商征收的网络费用。但是，专家正告称，像一切国家相同，韩国必须在安慰特朗普与维护本国国内利益之间走一条奇妙的道路。首尔国立大学交易专家李在民（Jaemin Lee）表明，韩国能够“大幅”放宽海关清关和轿车排放规矩，“使其与国际规范接轨”。
但他指出，在农产品方面放宽规矩将面对“激烈的大众对立”，例如韩国制止进口超越30个月的牛肉，以及为维护国内大米出产而征收高额关税。而在数字渠道范畴放宽监管或法令则将损伤韩国本乡的在线渠道。
日本也因非关税壁垒成为特朗普政府的方针，触及产品测验、不透明的监管以及对海外大米、乳制品和生果的约束，尽管两国在2020年达成了交易协议。交易分析师表明，移除这些壁垒将反常困难，但主张商洽或许会聚集于纳瓦罗对亚洲交易同伴提出的另一项要害投诉：“钱银操作”。他们指出，挑选财政部长贝森特领导美方商洽，或许是特朗普期望商洽聚集于日元兑美元长时间疲软的一个信号。
在另一个表现各国政府在与特朗普打交道时面对的方针平衡的比如中，答应日元增值或许需求日本央行持续加息，尽管全球经济衰退的危险正在上升。Astris Advisory策略师尼尔·纽曼（Neil Newman）表明：“日本央行尽管是独立的，但终究有职责维护日本经济，它或许会决议采纳办法以缓解关税的影响。”
在其他范畴，一些政府或许会挑选划下红线。其间一个范畴是食物安全规范，这是美国政府特别重视的问题：包含英国、欧盟和澳大利亚在内的商场制止运用激素处理的牛肉和增加成长促进剂莱克多巴胺（最常见的“瘦肉精”）喂食的猪肉，然后阻挠从美国进口此类产品。
特朗普在上星期的玫瑰园交易讲演中特别提到了澳大利亚牛肉，但澳大利亚总理阿尔巴内塞紧随欧盟和英国之后，排除了任何放松食物规范的或许性。
相同具有应战性的是美国要求放宽某些监管和税收，例如欧盟的《数字商场法》和数字服务税，这些法规对科技公司施加了监管和税收担负，而美国巨子往往是最大的受害者。欧盟交易发言人奥洛夫·吉尔（Olof Gill）周二表明，欧盟不肯评论纳瓦罗列出的许多投诉，包含美国以为“歧视性”的增值税和产品规范等范畴。但他指出，商洽桌上还有其他退让办法，例如购买更多美国天然气。
TechUK游说集体国际交易方针负责人萨宾娜·乔富（Sabina Ciofu）表明，许多美国要求吊销欧盟科技监管的要求需求欧盟重写或废弃现已收效的立法，而这“永久不会产生”。她弥补道：“与华盛顿的对话要点不是废弃已收效的法规，而是如安在施行过程中进行调整，要点重视竞争力和简化。”
印度尽管仅面对相对较低的27%关税，但也承受着压力。近年来，美国诉苦印度在化学品、医疗器械、电池、电子产品、食物和纺织品等范畴强制施行规范。这些规矩现在已成为交易商洽的主题。
较小且影响力较弱的国家，如南非，正在考虑调整出资规矩以安慰特朗普政府，后者对其旨在纠正种族隔离的平权举动方针提出了激烈批判。这些方针包含要求外国公司向当地黑人合作同伴出售高达30%的股权，以取得电信答应证，这一方针导致马斯克的卫星通信运营商Starlink回绝进入南非，并责备该国具有“公开种族主义”的一切权法令。
南非政府或许供给的一项退让，且部分官员支撑的是答应“股权等价”方案，即外国公司能够经过出资其他“社会效益”项目替代出售股权。尽管如此，专家们仍对美国针对“非关税壁垒”的广泛进犯能否真实推进全球交易自由化持怀疑态度，由于特朗普政府的攻势是单独面的。
查塔姆研究所（Chatham House）全球经济部门负责人克里昂·巴特勒（Creon Butler）表明，美国本身也对海外公司施加了壁垒。他引用了1920年的《琼斯法案》，该法案仍要求在美国港口间运送的一切货品必须由美国人具有和运营的船舶运送。他弥补道：
“非关税壁垒并不稀有。问题在于，纳瓦罗和特朗普政府没有认识到美国也在这样做。关于非关税壁垒的商洽或许存在空间，但起点不能是一方强加于另一方。”
施行关税后仍旧不会满意！特朗普还想要这些
尽管对等关税现已收效，但关于特朗普政府来说，全部都只是刚刚开端……美国总统特朗普将“关税”称为“英语中最美丽的词”，但高档政府官员正告称，他重塑全球交易的决计远不止于关税。彼得·纳瓦罗（Peter N...
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加征“对等关税”显着“开错方、吃错药”，必将加大美国通胀压力，加重民生担负。美国政府以“工业保护”“国家安全”等名义对一切交易同伴征收“对等关税”，无视国际交易系统利益平衡机制和美方本身巨大获益，企图经过交易壁垒处理国内经济问题。受新一轮加征关税影响，美国食物、服装、电子产品及日用品等日常消费品零售价格上涨压力必将显着增大。耶鲁大学预算实验室猜测显现，“对等关税”施行后，在其他国家采纳反制办法的情况下，美国个人消费开销价格（PCE）涨幅将扩展2.1%，美国顾客将成为关税的终究“买单”者。
加征“对等关税”歪曲商场资源配置，削弱工业竞争力。加征关税终究不只影响终端商品价格，还经过工业链逐级传导推高出产本钱。美国彼得森国际经济研讨所数据显现，90%以上的关税本钱将转嫁至美国进口商、下流企业和终究顾客。此外，美国政府企图经过关税迫使制造业回流美国，却导致轿车零部件等中心品交易本钱大幅上升，反而加重供给链断裂与工业空心化危险，事实上增大了重振本乡制造业的难度。美国政府发布“对等关税”后，美国股指期货呈现大幅跌落，美元对欧元汇率显着下行，显现商场对关税搅扰经济运转的忧虑加重，决心遭到严峻冲击。
加征“对等关税”损坏全球协作根基，影响国际经济长时间安稳增长。美国加征“对等关税”损坏全球工业链供给链安稳，将影响经济全球化开展前景，严峻冲击国际经济循环，引发国际社会遍及对立，欧盟、加拿大等经济体均表明将出台对美反制办法。美国本身经济开展也将遭到严峻冲击，经济运转本钱将大幅添加，严峻冲击出产消费各部门，特别是美国中小型企业因缺少议价才能，在供给链动摇、出产经营本钱上升中更是首战之地。相关研讨以为，“对等关税”及相关国家对美反制，或许拉低美国实践GDP增速1个百分点左右。
美方应以史为鉴，以敞开协作助力经济安稳开展。前史实践反复证明，交易保护主义无助于改进本国经济，反而严峻损坏国际交易出资系统，或许引发全球性经济金融危机，终究必将害人害己。大惨淡初期，美国为保护农业和制造业，于1930年6月出台《斯姆特—霍利关税法》大幅对外加征关税，关税税率到达前史高点，反而加重美国经济阑珊，终究引发全球交易战，导致国际经济呈现深度阑珊，被经济学家称为“20世纪最大方针过错”。美国政府当时所谓“对等关税”方针或许重蹈前史覆辙，亟需深入汲取沉痛前史教训，回归洽谈对话轨迹，与交易同伴经过相等对话妥善处理不合，保护以国际交易组织为中心的多边交易体系，更多经过添加立异投入与扩展商场敞开，增强本身交易竞争力，完成经济协作开展的共赢。
美国加征所谓“对等关税”必将害人害己
近年来，美国交易保护主义不断加重，接连对华加征关税，严峻冲击损坏中美经贸关系，影响国际经济安稳运转。4月2日，美国政府再次宣告对一切交易同伴征收所谓“对等关税”，其间对华“对等关税”税率为34%，叠加...
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